就今日本地型材量價(jià)上升局面,筆者認(rèn)為:一方面,近日以來成本支撐趨向“穩(wěn)定”,價(jià)格自上周五持續(xù)保持堅(jiān)挺,近兩日則連續(xù)小幅探漲,使得一直“隨坯調(diào)價(jià)”的型材價(jià)格走勢溫和,激發(fā)下游中間商戶在“安全期”補(bǔ)貨積極性;另一方面,近日以來本地-型材廠家開工情況保持-,隨各廠家靈活排產(chǎn),之前短缺資源得到一定補(bǔ)充,促使交易量有效抬升。
這促使鋼廠減產(chǎn)(降產(chǎn)量)短期仍相對困難,而政策大刀闊斧的去產(chǎn)能,對鋼市短期效果影響不大,尤其是對價(jià)格。鋼材庫存變化反應(yīng)了供需不平衡升級。首先是鋼廠庫存提升,至5月上旬末,鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1381.55萬噸,較上一旬末增長11.9%。
市場交易也沒有放量:庫存大戶銷量1500噸,小廠資源開單量三四百噸——處于正常偏低水平。從全天的成交情況看,價(jià)格有回穩(wěn)的意愿,但銷量缺-的配合。 可以說,在本周之前,市場下跌是“宣泄式”的,每天“起步價(jià)”就是三五十元,進(jìn)入本周,市場下跌似“割肉式”的,每天總是十塊二十塊。為什么會(huì)出現(xiàn)這種變化呢?還得從供需變化和庫存現(xiàn)狀找原因。
首先,雖然前期商家和廠家輪番下跌,但那也是一個(gè)兌現(xiàn)利潤的過程,無論是鋼廠還是經(jīng)銷商,都是有利潤空間的,F(xiàn)在,經(jīng)過每噸近千元的下挫后,鋼廠基本處于盈虧平衡線(部分鋼廠重新虧損),而貿(mào)易商的低成本庫存消耗殆盡,市場不具備大跌的條件。
為了降低風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)銷商多在清庫超賣(如,部分已提前賣掉后期計(jì)劃),因?yàn)槭恰笆酆蠼Y(jié)算”,往往-鋼廠“追補(bǔ)不足”,所以不敢大幅殺跌。為重要的是,當(dāng)前很多用戶也基本處于“空倉”狀態(tài),采購是隨用隨買,貿(mào)易商只要規(guī)格全價(jià)格低,還是能夠開單出貨。于是,在猶豫中下跌,在觀望中等待,不僅商家和用戶在“較勁”,鋼廠和貿(mào)易商也展開了“拉鋸戰(zhàn)”,導(dǎo)致市場波動(dòng)幅度逐漸縮小。
簡單的事情重復(fù)做,重復(fù)的事情是煎熬,今天的上海建筑鋼市,價(jià)格跌后趨穩(wěn),成交也很一般?偨Y(jié):積弱難返,跌后觀望。
30日國內(nèi)鋼市整體表現(xiàn)弱穩(wěn)觀望為主,跌幅有限。其實(shí),按道理來說,鋼價(jià)應(yīng)該還要跌的,為什么?鋼廠螺紋鋼賣不動(dòng),還在跌價(jià);唐山鋼坯周末兩天跌了80;期螺盤中創(chuàng)下1894的-;高層在攢勁搞供給側(cè)改革,認(rèn)為一二季度靠投資和放水帶來的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是“不健康的gdp”,下半年在資金和投資力度上估計(jì)要遠(yuǎn)不如上半年。
來自一家-機(jī)構(gòu)的高凈值-也顯示,前幾年以傳統(tǒng)行業(yè),如鋼鐵、煤炭、房地產(chǎn)等制造業(yè)企業(yè)主居多,而現(xiàn)在的高凈值客戶,則有不少來自互聯(lián)網(wǎng)等新興行業(yè)。這與鋼筋的長度尺寸、截面面積和尺寸允許偏差有直接關(guān)系。由于鋼筋在制造過程中的允許偏差,因此用公式計(jì)算的理論重量與實(shí)際重量有一定出入,所以只作為估算時(shí)的參考。
同時(shí)市場價(jià)格下跌和下游需求減弱,對后期鋼廠產(chǎn)能恢復(fù)會(huì)有一定制約作用。本輪市場價(jià)格調(diào)整,螺紋鋼比熱軋卷板跌得更多,一方面螺紋鋼本身市場化程度高,另一方面螺紋鋼受金本參與度,即金融化程度明顯高于熱軋卷板。
中美戰(zhàn)略及經(jīng)濟(jì)對話今年已是第八輪,亦可能是-一輪,因?qū)υ捠?-美國統(tǒng)后才促成的,今年已是-兩任總統(tǒng)-的-一年,未來會(huì)否再召開,還要視乎新總統(tǒng)的取態(tài)。但籠罩這次“-對話”的,卻非友好氣氛,此因踏入總統(tǒng)--一年的-,未有如昔日的-總統(tǒng),如共和-小布什,或--克林頓般,在第二--一年對采友好態(tài)度,藉此打好關(guān)系,為卸任后可在政經(jīng)上大打牌,延續(xù)影響力。
同時(shí),銷售持續(xù)大幅回升,并帶動(dòng)投資端企穩(wěn)。雖然后續(xù)政策有所收緊,但預(yù)計(jì)2016年去庫存仍是主基調(diào)。上海證券-宏觀分析師表示,當(dāng)下政策仍需-,堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào),加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度,落實(shí)“三去一降一補(bǔ)”,增加有效供給,培-展新動(dòng)力,才能-經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長。
但好日子終有到頭的-。2012年以后,隨著鋼鐵價(jià)格的持續(xù)下跌,鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題日益-,唐山民營鋼企老板的日子也越發(fā)艱難。同期,受益于京津冀一體化東風(fēng),唐山當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)投資日漸活躍。
綜-析,我們認(rèn)為,今日黑色-市場雖然出現(xiàn)較大幅度的反撲,但基本面仍不支持價(jià)格上漲。一方面市場需求有限,且南方市場受拉尼娜現(xiàn)象的影響出現(xiàn)較大范圍的洪澇災(zāi)害,已經(jīng)構(gòu)成對市場實(shí)際需求的不利影響。
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